從長遠的角度來看﹐金價是向上的﹐因為撇開出至投機性的波動﹐金價的最基本推動力是貨幣的供應量。當政府增加貨幣供應﹐金價遲早也就會相應上升。在期貨（期金）市場的短線炒作可以製造起伏﹐但金價最終都會反映貨幣供應增加﹐而帶來的貨幣貶值的事實。
1971年之前﹐全球的貨幣與黃金都是同一種東西。每個國家的貨幣都只不過是當地政府發出的黃金代用品﹐作為當地的交易流通票據。但所有貨幣的價值都決定於每個貨幣背後有多少黃金作儲備。任何國家多發貨幣﹐而其黃金儲備沒有爭增加﹐該貨幣就會貶值。
1971年之前﹐美元與黃金掛鉤﹐而其他貨幣又與美元掛鉤。美國政府每增發20美元﹐就要增加一安士的黃金儲備。換言之﹐美元是黃金的代用品。每一美元的價值是一安士黃金的二十份之一。20美元就等於一安士黃金。法律規定任何人拿一張20美元鈔票到銀行都可以換取一個一安士金幣。所以在金價的長線圖﹐見到金價直到1971年前都沒有波幅﹐平衡維持在 US$20這個價位。
但1971年後﹐在美國帶領下﹐全球的貨幣都脫離了黃金（金本位）。所有貨幣背後也不再有黃金作為抵押。擺脫了黃金的規律和限制﹐貨幣供應就像甩了僵的馬一樣﹐失控式的膨脹。
雖然所有貨幣都脫離了黃金的規限﹐但增加了的貨幣的價值仍然會相兌黃金而下降﹐使政府不敢太過份地大量發鈔。為了繞過這個問題﹐政府與中央銀行推出了黃金期貨交易市場。這個期金交易所的特別之處就是可透過 leverage 機製﹐用 5% 的 margin（賭本）可以搏賺
100％ 的彩金。這是利用以小搏大的賭博心態作為誘因。
期金交易城市場的另一個特徵就是不設有實貨交易﹐贏和輸都只用鈔票結算。黃金的珍貴之處在於其供應有限﹐但期金市場的紙上交易為中央銀行打開了無限量『印金』的大門。既然不會有實金交易﹐紙黃金可以任印﹐因此金價亦長期被扭曲﹐壓抑。
但即使如此﹐金價仍然慢慢上升﹐因為始終有人選擇買實金。金價的大上大落就是反映這兩個勢力的搏役。
與此同時﹐美國也設立了期貨黃金交易市場 Comex。這是一個不設實金交收﹐純粹以美元結算的投機性極高的賭博平台﹐但由於享有中央銀行和國際金融銀行的支撐﹐這個非實金市場卻主導了金價。
但即使如此﹐金價仍然慢慢上升﹐因為始終有人選擇買實金。金價的大上大落就是反映這兩個勢力的搏役。
自從1971年﹐金價經歷了兩個升浪。
（1）第一次是由1972年的 US$50升至1980年的US$850。升幅
有17倍。
（2）第二次是由2000年的 US$300升至2011年的 US$1,900。
升幅有6倍。
（3）今次的升浪應該是由2015年尾的 US$1,050開始。依據前兩次的
經驗﹐今次的升幅應該是17倍和６倍之間﹐則US$6,000至US$17,000。
至於何時才完成今次的升浪﹐沒有人可以確實知道﹐但由於過去20年的貨幣不斷膨脹（量化寬鬆）﹐和今次武漢肺炎帶來的動蕩﹐可以預計這個日子不會太遠了。
