俄羅斯要小心提防被騙：中共是吃兩邊茶禮，是靠不住的。中共和西方金融勢力是緊密合作，口蜜腹劍。
China's Credit Impulse Loses Its Mojo - By Dhaval Joshi of BCA Research (2024-06-29)
中國的信貸寬鬆措施，已不能發揮當年的魔力了
https://www.zerohedge.com/markets/chinas-credit-impulse-loses-its-mojo
許多經濟學家和策略師，都認為中國大舉釋放信貸，對中國本身乃至世界經濟增長，都發揮重要的驅動作用。他們現在最關鍵的問題是：中國現時的信貸方向是什麼 —— 是增加、還是減少、會發揮穩定作用，還是會增加不穩定性？多年來，這確實是一個關鍵的問題。
現在不再是了。
2008-09年全球出現金融危機，中國發放了大量信貸，作為刺激經濟的措施。這一刺激措施的規模非常大，信貸數量是前所未有的巨大，達到了中國總國民生產 GDP 的 25%。
在隨後的 2013年，和2017年，中國的信貸寬鬆措施仍然很大，佔GDP的比例雖然較2008-09年的低，但也達到GDP的15%。
然後到了2020年，全球爆發新冠病毒疫情。但在這次世紀性百年一遇的經濟大危機中，中國釋放的信貸卻低於前兩次，僅達到GDP的不到10%，不到2008年的數量的一半。
由以上可見，中國的信貸寬鬆政策，對於其自身經濟和世界經濟來說，都顯然今非昔比了，不再那麼舉足輕重了。
幾何級的信貸增長，是過去推動中國繁榮的主因
從數據中，我們可見到中國的GDP經濟增長速度，是與其釋放信貸的力度，成正比例的。GDP增長越強，反映越大的信貸力度。換言之，信貸和GDP是互動的。當信貸達到雙位數的高峰時，以貨幣值計算的GDP增長也同時達到雙位數。
中國現在到了GDP經濟增長的極限，因此其發放信貸的增幅也到了極限，兩者齊齊向下走了。
簡而言之，中國過去幾十年的驚人GDP經濟增長的秘訣，就是其「幾何式的信貸增長」exponential credit growth 。
問題是，幾何級信貸增長不可能永遠持續的，因為信貸必須用於生產性用途，而信貸的極度增長是不可能找到生產性的用途的。
幾十年來，中國幾何級的信貸成長，為住房和建築業的繁榮提供了資金，滿足了中國家庭對投資房地產的需求。
由於中國沒有完善的退休金或福利制度，一般中國家庭要為退休生活作大量儲蓄，而將這些儲蓄轉化為投資性房地產可帶來兩位數字的收益。
結果是，房價與租金之比達到了75倍，甚至使日本、和澳洲，的房價泡沫高峰相形見絀；中國房地產市場價值達到100兆美元，是迄今為止世界上最大的資產類別；再加上1.3億套中國空置房屋，空置的投資性房地產存量，相當於美國全國房屋存量。
但隨著中國房價連續兩年下跌，沒有風險的房地產投資這個幻想已經破滅，投資性房地產的需求已經崩潰了。
在信貸幾何式增長的推動下，中國的建築和基礎建設繁盛，成為世界經濟增長的主要引擎。
如果沒有這個幾何級的信貸增長，中國的經濟增長率將會降至4%，而世界的經濟增率亦會降至3%以下。
