Debt Spiral, Treasury Market Stress, and a New Financial Order - by Doug Casey
債務失控、國債市場受壓，新的金融秩序
問：您認為國債市場在全球金融中扮演什麼樣的角色，對現行金融體係有多重要？
答：它之所以重要只是因為它存在，但它不應該存在。人們認為國債市場是宇宙的一部分，但不久之前，美國政府幾乎沒有或根本沒有未償還的債務，而世界沒有債務也能正常運作。
問題不在於它有多重要，而是它所代表的定時炸彈何時會爆炸。這是因為它沒有任何基礎資產支持。它背後的美元也沒有。
讓我用一個簡單的比喻。這就像國王向農民徵稅一樣。但有一年，國王陷入戰爭，需要額外的稅。於是他告訴農夫：“我今年需要你的玉米種子來資付打仗的開支，但我會給你一張債券，保證你明年需要的時候可以取回你的玉米種子，還有額外的利息。”
愛國的農民說：「好的。」農民獲得債券，國王獲得玉米種子。雙方都很開心，直到第二年，農民想要兌現債券來取回他的玉米種子。但他發現他的玉米種子已經用光了。沒有種子可以種植，沒有收成，國王和農民都餓死了。這就是美國債務市場的最終命運。
如果沒有政府公債市場，金融市場將會更穩定。政府債務並非為新生產提供資金，而是為消費提供資金，透過消耗過去的生產，或抵押未來的生產。如果公債市場不存在，我們會更繁榮、更安全。
約有 2.7 兆美元的美國債務由社會保障基金局持有。有一天，那些希望領取社會保障金的人會意識到，社會保障基金並不是像他們所以為的那麼安全，並不是為他們積穀防饑而設的保管箱。他們退休後所依賴的資金，已經變成資不抵債的龐氏騙局。這就像故事中國王給予農夫的保證一種，借出了的玉米是不能取回的。
在目前的市場環境下，我不會持有任何國債。
第一個風險是利率。我認為，由於多種原因，利率正回升至 20 世紀 80 年代初期的水平，當時美國政府的利率接近 20%。 40 年來，這一數字一直下降至接近零，長期趨勢已經逆轉。
第二是通貨膨脹率。無論 DOGE 做出多大努力，政府仍將繼續出現巨額赤字。這些赤字必然會被貨幣化（政府會增加貨幣供應來回購他們多發出的國債）。貨幣膨脹正在上升，而美元價值（購買力）正在下跌。
三是違約風險。沒有人能保證所有債務，即使是美國政府的債務，都能得到償還。事實上，我相信不會。這是不可能的，除非美元被摧毀，這是最糟糕的選項。
債券市場主要建立在信心的基礎上，而信心就像颶風中一堆羽毛一樣，可能被吹走。
儘管 DOGE 做出了最大努力，但我認為它將遭遇災難性的失敗，因此你現在不應該對美國政府（或任何政府）的債務抱有信心。
