When Shelter Becomes A Speculative Asset, Society Unravels - Charles Hugh Smith (2023-09-27)
當住房成為投機資產時，社會就會崩潰 - Charles Hugh Smith
http://charleshughsmith.blogspot.com/2023/09/when-shelter-becomes-speculative-asset.html
有人真的相信資產（例如房價）估值的上升僅僅是「短缺」的結果嗎？
讓我們先規定投機（即賭博）是人性的一部分。 法規和政策的作用是限制賭博不可避免地造成的損害，當被認為「必贏」的事情最終變成虧損時。
換句話說，投機狂潮以及投機資金的數量，會導致資產價格上漲。
例如，1713年至1720年左右南海泡沫擴大時，進入其中的投機資本潮並未影響英國日常必需品（住房和麵包）的價格； 這僅限於對南海公司股價的純粹金融賭博。 1720 年泡沫破裂時，損失主要落在富有的投資者、賭徒/投機者身上。
網路時代的投機狂熱也是如此：泡沫和崩潰僅限於科技業、參與該行業的人以及投機狂潮。 租金和麵包（日常必需品）的價格並沒有跟隨投機泡沫的膨脹或破裂而上落。
相反，當投機資金大量湧入房地產市場時，這會致命地把非投機者必須支付的住房成本扭曲。我說「致命地」是因為住房以及食物、能源和水（為數不多的資源）對生命至關重要。這些開支不是我們可以選擇性地節省的。當必需品價格因投機資金湧入而攀升時，只有投機者受益，而非投機者的利益則被犧牲，這會遲早導致社會秩序出現大亂的。
如果有人認為，當政策鼓勵擁有大量投機資金的人囤積房屋，以致大多數人（非投機者）買不起或租不起房子，是不會產生嚴重後果的話，他們簡直就是癡心妄想。這種情況就有如堆積一個火藥庫。到了某程度，導火線一旦點燃，後果不陷設想。
