十年黃金變爛銅 ?
恒生指數價值 兌 黃金的比率
從2000年到2025年，恒生指數由 17,072 點升至 26,848 點 (升幅1.57倍)
同一時間，金價也從港元每両 2,618HK$ 升至每両 42,826 HK$ (升幅16.36倍)
表面上，股票和黃金都齊齊升值。但如果以黃金作計算 (看下圖)，股票其實沒有真正升值，因為2000年的恒生指數價值可以購買6.52両黃金，而2025年的恒生指數價值只能購買0.62両黃金。
黃金反映了股市的升幅是虛假的。變爛銅的，似乎不是黃金，而是股票
2026年4月3日 星期五
2026年4月2日 星期四
道瓊斯指數 兌 黃金的比率 DOW-Gold Ratio
十年黃金變爛銅 ?
道瓊斯指數 兌 黃金的比率 (DOW-Gold Ratio)
從2000年到2025年，道瓊斯指數由 10,500 點升至 49,590 點 (升幅4.7倍)
同一時間，黃金價格也從每盎司 280 美元升至每盎司 4,599 美元 (升幅17.8倍)
表面上，股票和黃金都齊齊升值。但如果以黃金作計算 (看下圖)，股票其實沒有真正升值，因為2000年的指數價值可以購買39.5盎司黃金，而2025年的指數價值只能購買10.78盎司黃金。
黃金反映了股市的升幅是虛假的。變爛銅的，似乎不是黃金，而是股票
2026年4月1日 星期三
長期道瓊斯指數與黃金的比率（1800-2023）
Long Term Dow Gold Ratio (1800-2023)
長期道瓊斯指數與黃金的比率（1800-2023）
https://x.com/JanGold_/status/1265724448373641216
https://goldsurvivalguide.co.nz/gold-ratios-update-dow-gold-nz-housing-to-gold-gold-silver-ratio/
Dow Gold Ratio 2025: What This 100-Year Signal Says About Gold vs Shares - by Glenn Thomas (2025-11-11)
2025年道瓊斯指數與黃金比率：這百年訊號對黃金與股票的未來走勢有何啟示？
What is the Dow Gold Ratio — and Why Does It Matter?
什麼是道瓊斯指數與黃金比率？它為何如此重要？
道指與黃金比率是一個簡單卻強大的指標。
該比率幫助投資者比較股票與黃金的相對價值，跨越數十年甚至數百年。它能突顯股票何時可能被高估，黃金何時可能被低估，反之亦然。
這些週期表明，我們正處於一個長期階段的關鍵，黃金正在逐漸追趕股票。
「道指/黃金比率在2011年至2018年間上升 （即股市跑贏黃金）。隨後受新冠疫情衝擊，股市兌黃金價格下跌（即股市跑輸黃金）。直到2021年底，股市的表現都優於黃金。但之後道指/黃金比率一直處於下降趨勢（即黃金比股票更有價值）。”
Source: StockCharts Annotations: Gold Survival Guide – Nov 2025
We believe the macro environment could push the ratio toward 5… or even 1 over the coming years.
我們認為，未來幾年宏觀環境可能會將該比率推向 5比1，或甚至 1比1
（即黃金與股票的價值距離拉窄。假設道指處於50,000點，如果比率是 5比1，金價就是每盎司 US$10,000。如果比率是 1比1，那麼金價就是盎司 US$50,000，與道指相等）。
截至 2025 年 11 月，該比率為 11.501.50 （即11.50比11.50），低於 2021 年的 20.05 （換言之，金價追上道指）。
道瓊黃金比率圖表顯示了什麼？
該圖表顯示了購買道瓊斯指數所需的黃金盎司數。隨著時間的推移，該比率呈現週期性波動 : 股票價格高企時比率較高，而黃金表現優異時比率較低。
最後思考：這個比率可能預示著什麼？
道瓊黃金比率正悄悄向股票投資人發出警示。儘管股市屢創新高，黃金卻在暗中積蓄力量。
隨著通膨壓力、全球債務和貨幣不確定性的加劇，黃金或許正準備迎來另一個超額收益時代。
這並不意味著要拋售所有股票，但這可能意味著現在是時候：
1. 減少紙上資產（透過金融衍生出來的資產）持有量
2. 增持實體黃金
3. 為系統性變革做好準備
4. 如果該比率持續下降，你會慶幸自己及早採取了行動（沽售紙上資產換取黃金）。
（＊FateAndTheFuture） 有人會問，"房地產"又如何，是屬 "紙上/金融"還是實體？如果我的房子完全供滿了，沒有欠任何借貸，應該不屬於"紙上/金融"資產吧？但基本問題是在於整個地產市值都是靠高槓桿式的機制產生出來的（低利息，兼長達幾十年的按揭。按揭就是典型的金融產品，是信貸，是高槓桿高風險的賭博。）
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